宏观经济疲软,管理层暗示盈利能力将下降,美团股价将遭遇阻力

第二季度业绩超过预期

8月24日，美团（03690）公布了2023年第二季度的财务业绩。财报公布后美团的股价上涨了6.6%，收于17.80美元，这表明该公司2023年第二季度的财务业绩在投资者眼中是不错的。

(资料图)

美团2023年第二季度的收入为679.65亿元亿元人民币，基本符合预期。美团第二季度的实际收入也比华尔街预期的669.55亿元高出了1%(数据来源:S&P Capital IQ)。更重要的是美团的收入增长率已经从2022年第四季度的+21%和2023年第一季度的+27%加速增长到了2023年第二季度的+33%。

美团的标准化净收入在第二季度也同比增长了272%，从2022年第二季度的20.58亿元人民币增长到了2023年第二季度的76.6亿元人民币。根据S&P Capital IQ的数据，美团今年第二季度的收益已经大幅超出了华尔街的预期。

美团2023年第二季度的利润也高于华尔街的预期，主要得益于公司毛利率的改善和新业务部门运营亏损的收窄。

今年第二季度，美团的毛利率同比增长了680个基点，环比增长了360个基点，达到了37.4%。高利润率的在线营销服务业务收入的强劲增长，是美团第二季度毛利率能上升的关键因素。具体而言，美团的在线营销服务收入在2023年第二季度同比增长了41%，达到了103亿元人民币，占到了公司第二季度总收入的15%。

美团新业务的运营亏损也从2022年第二季度的- 67.90亿元人民币收窄到了2023年第二季度的- 51.93亿元人民币。在8月24日的2023年第二季度财报会议上，美团披露，“我们的共享单车业务历史上首次实现了正营业利润，我们的B2B食品配送营业利润率也在继续提高。”这是新业务部门在2023年第二季度营业亏损相对较小的主要原因。

管理层暗示盈利能力将下降

美团虽然没有提供2023年第三季度的具体财务指引。但管理层在第二季度财报会议上的言论似乎表明，美团2023年第三季度的实际财务业绩可能会低于2023年第二季度。

关于公司第三季度的收入前景，美团在第二季度财报会议上承认，“由于宏观经济疲软和极端天气条件频发，我们的业务在第三季度已经出现了一些阻力。”一方面，中国2023年7月的实际零售销售增长率已经下降到了+2.5%，与预期相差了约200个基点。另一方面，中国大陆部分地区最近遭受的“洪水和干旱”对我们的业务造成了一定的影响。

关于短期盈利能力，美团在第二季度财报会议上强调，它将在提高“效率和改善投资回报率”与提高“用户体验和商家体验”的投资需求之间取得平衡。猛兽财经认为，管理层的言论表明，很明显，美团无意将盈利能力置于增长之上。

所以，我们有理由认为，美团第三季度的收入和利润率将不太可能像第二季度那样好，美团股价也将遭遇阻力，并且上涨势头也难以持续下去。

结论

虽然美团2023年第二季度的财务业绩非常出色，但根据管理层在财报会议上的言论，第三季度的财务业绩可能会低于第二季度，因此，猛兽财经目前暂时不看好美团股票。

猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会港美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过港美股投资获得自由。

我们像猛兽一样关注着全球汹涌澎湃的美股、港股、创投等资本市场，并且为投资人和初创企业、上市公司、金融机构提供专业的财经资讯、港美股研究分析、金融圈社交、品牌营销、会议定制服务、财务顾问（FA）服务、IPO咨询、海外营销、财经公关、港美股投资者关系维护等服务,欢迎需要以上服务的朋友联系我们。猛兽财经旗下还运营着一款基于地理位置的陌生人金融社交平台：金钱世界社区。

关键词：