全球今亮点！珍宝岛：12月6日进行路演，浦银安盛、东方资本管理有限公司等多家机构参与

2022年12月7日珍宝岛（603567）发布公告称公司于2022年12月6日进行路演，浦银安盛徐博、东方资本管理有限公司江琦、信达证券周平、嘉实基金郝淼 李慧、华商基金李海伟参与。

【资料图】

具体内容如下：

问：公司主要产品的未来布局？

答：我公司核心品种为注射用血塞通、舒血宁注射液等心脑血管治疗用药，在大力推进前述产品市场占有率的同时，公司也收购了部分有竞争力的其他中药制剂品种。随着公司对现有中药品种的创新升级，包括10ml舒血宁、100mg注血等提质增规等，伴随中药行业友好政策，以及公司销售策略的调整落实，未来会对公司营收增减有所影响。公司口服品种包括血栓通胶囊、复方芩兰口服液、双黄连口服液、小儿热速清糖浆等，一方面公司积极布局OTC产品市场开发，另一方面借助于国家对婴幼儿治疗政策的放开，将大力推广小儿热速清糖浆，公司主治伤风感冒类疾病的独家品种复方芩兰口服液等。同时，公司及子公司近年来也布局了院内制剂，配方颗粒新业务领域。

问：舒血宁集采情况?

答：公司2021年湖北中成药集采中2ml舒血宁中标。目前该产品二次开发新增了10ml规格并已在全国部分省市进行了挂网招标工作。

问：生物药两款产品的进度？

答：生物药板块聚焦在单抗隆抗体类品种，主要核心的2个品种是TRS005和TRS003。TRS005是一款自主创新的CD20-DC，针对非霍奇金淋巴瘤，目前将推进至关键临床阶段。临床1期数据已经由石远凯院士在ESMO大会上公开发表，在疗效上相比国际领先的DC品种展示出相对优异性。TRS003属于生物类似药，走的是质优+低成本的路径。目前是在国际多中心的3期临床，获得了美国FD的高度评价，并且批准了可互换临床试验，同时基于已经建成的5000L规模的商业化生物基地，在成本上比一次性和小规模的生产有优势。

问：中药材贸易的经营情况，药材的行情对公司业务的影响？

答：亳州交易中心经营模式主要有两种，一个是战略采购，一个是以销定采。战略采购是交易中心有研究团队，实时关注市场行情，在适当价位择机买入，根据客户沟通情况择机卖出以赚取差价；以销定采是结合“N+50”在全国设立的产地办事处，根据销售客户的需求，根据各地采购优势进行采购，以赚取差价。公司在亳州设有神农仓，对货物进行存储，包括客户寄存和自行贸易存货均有。交易中心通过建立统一管理、统一仓储、统一包装、统一结算、统一购销的“六统一”运营管理模式，实现中药材全产业链的溯源体系，并引入第三方质检平台，统一解决质检问题，为广大采购商提供了质量稳定可控的中药材采购渠道。随着后疫情时代的到来，目前主要的中药制造企业的药材需求较大，因为我们的交易中心有“N+50”等策略，一些大药企和部分中药制造的上市公司在和我们进行积极的合作洽谈。中药材毛利率不高，但由于市场对我们的了解，一些饮片公司和上市公司的采购也和我们有合作，利润贡献方面，目前现货交易毛利率在5%左右，未来随着不同交易模式的开展，或是不同品种行情的上涨毛利会有所提升。

问：公司制药工业端的未来发展展望？

答：我公司核心品种为注射用血塞通、舒血宁注射液等心脑血管治疗用药，在大力推进前述产品市场占有率的同时，公司也收购了部分有竞争力的其他中药制剂品种。随着公司对现有中药品种的创新升级，包括10ml舒血宁、100mg注血等产品提质增规等，伴随中药行业友好政策，以及公司销售策略的调整落实，未来会对公司营收增减有所影响。公司口服品种包括血栓通胶囊、复方芩兰口服液、双黄连口服液、小儿热速清糖浆等，一方面公司积极布局OTC产品市场开发，另一方面借助于国家对婴幼儿治疗政策的放开，将大力推广小儿热速清糖浆，公司主治伤风感冒类疾病的独家品种复方芩兰口服液等。同时，公司及子公司近年来也布局了院内制剂，配方颗粒新业务领域。

问：公司2022年三季度扣非后的归母净利下降较大的原因？

答：公司2021年同期归母净利润中包含的全资孙公司股权转让款计入非经常性损益中，本年度转让事项已完毕，因此扣除非经常性损益后净利润同比下降。

问：公司2022年前三季度的经营情况？

答：公司2022年1-9月份的整体经营情况，工业制药板块的营收是10个亿左右，中药产业板块营收是20个亿左右。因疫情影响，工业制药板块的销量有所放缓，但随着中药注射剂的政策友好及部分口服产品医保解限，未来会有恢复性增长；中药产业板块营收有所增长，但是中药材毛利较低，因此利润端增幅不大。

问：公司注射剂应对集采的措施？

答：目前的中成药省际集采联盟已完成了湖北、广东、山东的，我们公司都已做了策略性的应对。湖北集采中，公司产品舒血宁按规则中标，注血报价降幅40%多，基于统筹考虑未集采省份的销量情况，我们采用了积极的应对策略。广东集采中，我们的品种中标备选目录，可以享受医疗终端报量的70%，降价幅度较小。在医药报量之外的使用量可以正常销售。未来其他省份的集采，我们也会根据品种及用药情况积极的参与。2021年中药注射剂医保逐渐友好后，公司注血在民营医院、合资医院、第三终端医药、乡镇卫生院、社区诊所等有较大的市场空间，公司加大了这部分市场的学术推广力度。同时公司实施差异化的应对措施，注血100mg的二次开发并商业化之后，目前在部分省份挂网，其上量有望在2023年中有所体现。注血规格上的创新是公司策略性应对集采的，集采品规是经过同品种同规格的调研的，我们打破了市场上常见的品规，我们做了品质的提升和规格的改变，主要是差异化的策略。未来在产品中标后，我们这种差异化的品规可以打入非集采市场。我们并购的品种和多品规的产品都已在做市场销售的布局。

珍宝岛（603567）主营业务：中药制剂的原材料种植、产品生产和销售

珍宝岛2022三季报显示，公司主营收入33.2亿元，同比上升22.77%；归母净利润1.53亿元，同比下降36.68%；扣非净利润9484.37万元，同比下降24.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8.39亿元，同比下降21.88%；单季度归母净利润-8566.16万元，同比下降153.04%；单季度扣非净利润-1.23亿元，同比下降174.51%；负债率38.34%，投资收益345.26万元，财务费用9849.41万元，毛利率27.84%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8914.11万，融资余额增加；融券净流出75.88万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，珍宝岛（603567）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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